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全球宏观经济不确定性增加，让国内上市公司面临的债务风险加剧。浙江大学公共政策研究院、浙江省公共政策研究院对A股3293家上市公司，进行了测评，发布了中国上市公司债务指数研究报告（2019）。

报告显示，在上市公司债务指数500强中，有79家浙企入围，位居全国第二位。浙江大学/浙江省公共政策研究院执行院长金雪军表示，债务健康程度较佳的浙企行业种类最多、分布最广，说明浙江省各行业发展均衡、势头良好。

全国债务健康程度最好的一百家上市公司，浙江有11家

上市公司债务指数衡量的是上市公司面临的债务压力大小。债务指数值越小表明上市公司债务健康程度就越好，债务指数值越大表明上市公司债务健康程度就越差。

本次测评结果由浙江大学公共政策研究院、浙江省公共政策研究院实施并负责解释。

截至2019年12月31日，全国上市公司共3890家，本报告覆盖了其中3421家。在这些上市公司中，营口港的债务指数接近0.00，债务健康程度在全国3421家上市公司中位列第一，最后一位的债务指数高达95.82，相比于2018年的86.42有所恶化。从省份看，进入全国前100的公司有15家来自江苏，其次是浙江省的11家以及广东省的11家，该三省上市公司健康程度领先于其他省市。

债务健康程度最好的一百家公司中，营口港、龙江建设、南山铝业、汉缆股份、宁波富达、旷达科技、三房巷、攀钢钒钛、盘江股份、大秦铁路等位列前十名。

截至2019年12月31日，浙江省境内上市公司共474家，本报告覆盖了其中430家。在这些上市公司中宁波富达的债务指数值最小，仅为0.012；而最后一位的债务指数，高达70.75。由于债务健康度与债务指数值存在负相关，因此，宁波富达的债务健康水平在浙江所有样本公司中最佳。

债务指数较小的浙企包括宁波富达、戴维医疗、祥和实业、宏达高科、波导股份、浙江广厦、三力士、卧龙地产、新光药业、浙能电力、大东南等11家。

在债务健康程度最佳500强公司中，来自广东省、浙江省、江苏省、上海市和北京市的企业较多，其中分别有80家和79家来自广东省和浙江省。总体来看，广东、浙江、江苏、上海和北京的500强公司在行业的分布上既有共性，又在一定程度上体现出了区域的特色和优势。金雪军院长表示，浙江省的行业种类最多、分布最广，说明浙江省各行业发展均衡、势头良好。

浙江上市公司平均债务指数优于全国平均水平，债务状况整体向好

浙江省上市公司平均债务指数为34.99，优于全国平均水平（36.23）。并且，浙江省上市公司平均债务指数较2018年减少了10.53%，说明浙江省上市公司债务健康状况整体向好。房地产和综合行业下降幅度最大，分别下降了41.04%和30.45%。值得注意的是，农林牧渔、交通运输、通信和食品饮料指标上升幅度较大，其中农林牧渔上升41.03个百分点；食品饮料连续两年指标出现上升。

浙江省各行业的债务指数显示，餐饮旅游、综合、房地产、纺织服装、家电和国防军工这六个行业在全国范围内债务状况表现较为良好，债务健康程度均在全国前五，其中商贸零售、综合行业排名前三；浙江省的农林牧渔与全国同行业相比则相对较差，排在第21位，其次是医药行业的20位和有色金属行业的19位。

浙江省行业典型公司债务健康状况方面，债务健康度排名最高的宁波富达属于房地产行业。浙江省机械行业上市公司数最多，达到60家，其中祥和实业债务指数仅为4.61，健康度在所有上市公司中位列34。同时，研究发现在浙江省农林牧渔行业整体债务健康度相对较差。

浙江省债务指数绝对数上来看，浙江省从2018年39.11下降至2019年34.99，债务健康程度有所上升；从全国来看，浙江省的债务健康程度位列7，与去年的第12名相比，进步了5名，表明浙江省上市公司在债务健康方面提升效果显著。

从全国来看，2019年各行业平均债务指数较2018年整体下降，下降幅度较大，全行业平均债务指数降低10.12%，重回40以下，说明整体上市公司债务健康状况趋好。其中，有3个行业的平均债务指数升高，分别是消费者服务上升6.26%、食品饮料上升14.57%和医药行业5.47%，其中消费者服务行业连续两年出现上升。房地产、建筑下降幅度最大，分别下降27.61%和24.41%。

建议建立债务事前预警机制，加强上市公司信披

《报告》建议，我省应当建立对上市公司的债务预警防范机制，加强防范我省上市公司的债务风险问题，从经营及负债的基本情况对我省上市公司进行排查。重点梳理债务因子较大及财务因子较小的企业，做到早识别、早预警、早处置，在债务问题爆发前主动预防、果断处理，建立债务处置应急机制，最大程度降低不良影响。

同时应积极开展风险摸排工作，摸清上市公司的股权质押数量、警戒线和平仓线，编制质押流动风险清单；对上市公司的信贷融资等情况进行管理、分析，及时掌握业务经营、融资规模等动态情况，对潜在风险较高的企业进行约谈。

《报告》还建议加强上市公司信息披露、加强上市公司举债教育、加大债务置换力度。

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